„AT&T“ ir „Time Warner“, „Disney“ ir „Fox“, „Comcast“ ir „Sky“. Kurie konglomeratai ieško pagrindinių susijungimų ir įsigijimų?Pixabay Maisto grandinė apibrėžiama kaip hierarchinė organizmų serija, priklausanti nuo kito kaip maisto šaltinis. Tai rodo, kad nekontroliuojamos laukinės gamtos entropija tėra instinktyvi, natūrali tvarka, užmaskuota kaip chaosas. Rykliai valgo mėsą, liūtai - gazelę, o visas pasaulis vis sukasi. Mes suprantame, kad gamtos pasaulį valdo toks tiesinis išlikimo reiškinys, tačiau retai mes pripažįstame, kad mūsų sukurtas nenatūralus pasaulis-verslo ir ekonomikos-taip pat yrakuriuos diktuoja tie patys Darvino įstatymai.
Stiprus silpnųjų grobis arba bent jau akis į akį kiekviena įmanoma proga sustiprėti—Taip pat kainuoja kitiems.Žiniasklaidos ir pramogų srityje tai reguliariai įgyvendinama susijungiant ir įsigyjant. AT&T įsigijo „Time Warner“ pagal 85 milijardų dolerių vertės sandorį; „Walt Disney Co.“ surinko „20th Century Fox“ už 71 milijardą dolerių; „Comcast“ „Sky“ skyrė 39 milijardus dolerių; „Viacom“ ir „CBS“ susijungė ir sudarė naują įmonę, kurios vertė siekia maždaug 30 mlrd. Mastelis žiniasklaidoje yra vien mėsėdis - viena įmonė minta kita. Tai beveik Shakespeare'as savo mirtinu paprastumu.
Nors pagrindiniai dominai jau krito, neabejotinai jų laukia dar daugiau. Tigras juk negali pakeisti dryžių, o vis labiau kintanti pramogų žiniasklaidos pramonė negali būti prisotinta konglomeratų bado metu. Taigi mes kalbėjomės su keletu pramonės ekspertų, bandydami nustatyti realius potencialius susijungimus ir įsigijimus horizonte.
Mary Ann Halford, buvusi „Fox“ vadovė ir vyresnioji patarėja OC&C strategijoje
Halfordas mano, kad pirmas klausimas, kurį reikia spręsti pagal šią skėtinę temą, yra nustatyti pagrindinius žaidėjus, kurie vis dar liko žiniasklaidoje ir pramogose. Jai tas sąrašas, kuriame yra AMC, „Discovery“, „Lionsgate“, „Sony“, „Imagine Entertainment“ ir „MGM Entertainment“.
Be abejo, kalbant apie „Discovery“ ir „Lionsgate“, „Liberty Media“ (kontroliuojamas Johno Malone'o) turi didelį susidomėjimą, kuris gali būti įdomus sandoris, sakė Halfordas.
Steve'as Birenbergas, „Northlake Capital Management“ įkūrėjas
Finansų srities ekspertas Birenbergas nori įsigyti „Lionsgate“. Aš nesu tiksliai tikras, kieno, sako jis, bet „ViacomCBS“ yra prasmingiausia, jei ir kada jie įrodo, kad jų susijungimas veikia, o jų akcijų kainos yra iš tolo.
Nepaisant nuolatinių spekuliacijų visoje pramonėje, Birenbergas nemano, kad „Apple“ įsigis studiją, nes nemano, kad būtina toliau teikti pirmenybę jų produktų paslaugoms. Jei „Apple“ ką nors įsigytų, manau, kad „Roku“ būtų protingas žingsnis, pažymėjo jis.
Panašiai kaip ir kiti čia cituojami, jis mano, kad „Discovery Communications“ yra pagrindinis taikinys dėl aukšto lygio negrožinės literatūros strategijos ir sveiko balanso. Nors nė vienas akivaizdus partneris ne iš karto ateina į galvą, yra netradicinių alternatyvų, kurioms „Discovery“ nerašomas turinys tinka.
Paulas Dergarabedianas, „Comscore“ vyresnysis žiniasklaidos analitikas
Dergarabedianas mano, kad esame liudininkai apie didžiausią perversmą per žiniasklaidos pramonės istoriją. Žvelgiant iš praktinės perspektyvos, nes turinio yra tiek daug, kad jis gali būti didžiulis, ateitis gali suktis dėl konsolidacijos, sako jis. Jo galvoje kyla klausimas: kaip mes galime gauti visą šį turinį vienoje vietoje?
Išskyrus kelių paslaugų „Roku“ ir „Apple TV“ srautinio perdavimo programas, konkurentai nesirūpina, kad vartotojams būtų lengva pasiekti daugybę turinio. Didžioji pasirinkimo galimybių dalis gali būti pagrindinė kliūtis kai kuriems įsivaikinti.
Ateityje susijungimus diktuos technologijos su netikėtais žaidėjais, kurie galbūt dar neegzistuoja, skatina pramonę. Turime atverti savo mintis apie technologijų ir turinio sankirtą. „Sony“ buvo pirmoji technologijų kompanija, kai jie įsigijo „Columbia Pictures“; „Netflix“ pradėjo pardavinėti DVD ir dabar yra pilnavertė studija. Jei keliausime 20–30 metų atgal, negalėtume įsivaizduoti šių dienų pramogų industrijos su srautu ir viskuo. Taigi ateitis greičiausiai bus to, ko dar net nežinome, apraiška.
Markas Williamsas, „Merrill Corporation“ vyriausiasis mokesčių inspektorius Amerikoje
Williamsas pažymi, kad susijungimų ir įsigijimo sandoriai technologijų, žiniasklaidos ir telekomunikacijų (TMT) sektoriuje išlieka sveiki - 2018 m. Jie sudarė 324,2 mlrd. Dolerių, o augimas turėtų tęstis ir 2019 m. Kaip mes aptarėme mūsų neseniai Technologijų, žiniasklaidos ir telekomunikacijų (TMT) „M&A“ dėmesio skydelis , tai yra technologijos, taip įsiliejusios į verslo pasaulį, rezultatas, kad susijungimų ir įsigijimų galimybė slypi ne technologijose ar konkrečioje pramonėje, o jų abiejų susikirtime, sakė jis.
Remiantis diskusijos iš „Merrill“ (TMT) „M&A Spotlight“ skydelio interaktyvus turinys, pvz., vaizdo žaidimai, gali suteikti didžiausią augimo potencialą TMT judant į priekį. Manoma, kad ši juosta taps ilgalaikiu susijungimų ir įsigijimų katalizatoriumi, aiškina Williamsas.
Žaidimai vystėsi, tapo labai socialūs, daugelio žaidėjų ir internetiniai. Šį poslinkį galima priskirti pačiai technologijai. Žmonės linkę pradėti žaisti vaizdo žaidimus mobiliuosiuose įrenginiuose, o laikui bėgant, žaidėjams labiau įsitraukus į žaidimus, jie dažnai užsisako debesų platformas.
Dock David Treece, „FitSmallBusiness.com“ vyresnysis finansų analitikas
Skambindamas „Disney“ darbo užmokesčiui šio mėnesio pradžioje, generalinis direktorius Bobas Igeris sakė, kad bendrovė nesiekė pridėti didesnių gabalų po „Pixar“, „Marvel“, „Lucasfilm“ ir „20th Century Fox“ įsigijimų per pastaruosius 15 metų. Tačiau kiek ilgai laikysis šios pozicijos, ypač Igerui pasitraukus 2021 m.
Tikslinga, kad „Disney“ bandydama įsisavinti „Fox“ artimiausiu metu sulėtintų susijungimo ir įsigijimo veiklą, tačiau ši pertrauka greičiausiai bus tik laikina, sakė Treece. Tuo tarpu manau, kad galime ieškoti papildomų įsigijimų iš „Netflix“, kuris šiandien įsigilino tik į įsigijimus.
Treece tikisi, kad „Netflix“ bus skirta mažesnėms gamybos įmonėms ir nedidelėms srautinio perdavimo paslaugoms, kurios siūlo technologines naujoves, kurias „Netflix“ norėtų turėti. Jis taip pat nustato „Discovery“ kaip potencialų judėtoją ir purtyklę.
Kiekvienos iš šių įmonių grynosios pajamos per metus viršija 1 milijardą dolerių (apie 10 procentų „Disney“ grynojo uždarbio) ir greičiausiai bandys pasinaudoti „Disney“ sulėtėjimu, kad galėtų strategiškai augti, kad galėtų konkuruoti su naujuoju „Disney-Fox“ milžinu.
Samas Williamsonas, „Streaming Movies Right“ įkūrėjas
Williamsonas pabrėžia specifinę nišą, į kurią „Apple“ turėtų nukreipti, jei iš tikrųjų ieško įsigijimo.
Mes pastebėjome, kad siaubas yra tas, kur „Netflix“ turi aiškų pranašumą prieš „Disney“, ir daugelis žmonių mėgsta siaubo turinį, kurį pateikia „Netflix“, sakė jis. Taigi, jei „Apple“ nori patekti į šias žirgų lenktynes, kitas didelis įsigijimas, kurį galime pamatyti, gali būti „Apple“ bandymas įsigyti vieną iš sėkmingesnių siaubo studijų, kad jos galėtų savo platformoje įdėti daugiau siaubo turinio.
Williamsonas pažymi, kad „Netflix“ kuria bent vieną padorų siaubo filmą per mėnesį, o „Disney“ turi siaubo filmų banką, kuris kurį laiką gali juos tęsti. Nors „Apple“ pasirašė kelių nuotraukų paktą su indie studija A24, pastarosios gamybos ciklas paprastai sukuria tris siaubo filmus per metus. Nemanau, kad šios produkcijos pakaktų atitraukti žmones nuo „Netflix“, todėl jie greičiausiai turės sustiprinti turinio gamybą, sako jis.
